国内汽车市场整体负增长、新能源汽车补贴退坡，不利大环境之下，虽贵为中国新能源(3.760, 0.03, 0.80%)汽车老大，比亚迪也难其善其身，公司新能源汽车销量下滑幅度甚至超过行业。

　　另外，公司2011年与戴姆勒合资的腾势汽车，运作不太成功，还在持续烧钱，比亚迪投资腾势汽车9年已亏损超过23亿元。

　　营收净利双降

　　营业收入和利润双双下降，比亚迪上次出现这种情况还是2012年。

　　比亚迪新近披露的2019年年报显示，公司录得营业收入1277亿元、归母净利润16.1亿元、扣非净利润2.31亿元，分别同比下降1.78%、41.93%和60.64%。公司营业收入结束了自2013年以来的持续增长，业绩更是连续3年大幅下降。

　　比亚迪(002594.SZ)目前拥有汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏三大业务板块，其中汽车业务是公司收入的半壁江山。

　　2019年，公司汽车业务受国际国内经济形势以及政策影响较大，出现大幅下滑。

　　汽车工业协会数据显示，2019年全国汽车产销量分别为2572.1万辆和2576.9万辆，同比下降7.5%和8.2%。其中，新能源汽车销量受补贴退坡及部分地区提前切换国六标准影响，下半年呈现大幅下滑趋势，全年产销量分别为124.2万辆和120.6万辆，同比下降2.3%和4.0%。

　　全年，比亚迪新能源汽车业务收入401.45亿元，同比下降23.42%，占公司收入比降至31.43%。受此影响，公司汽车业务收入632.66亿元，同比下降16.76%，对公司营收贡献为49.53%，比上年同期下降8.91个百分点。

　　不过，在汽车业务下滑之时，另外两块业务实现增长，让公司总体收入不至于惨降。

　　2019年，公司手机部件及组装业务收入533.80亿元，同比增长26.40%;二次充电电池及光伏业务收入105.06亿元，同比增长17.38%。

　　在年报中，公司披露了两年前备受市场关注的“广告门”事件进展。

　　2018年11月，上海千乘文化因广告服务合同纠纷起诉比亚迪，要求支付服务费2.42亿元及违约金0.61亿元。比亚迪向上海高院以及最高法提出管辖权异议，均被驳回。2019年，上海高院已经过多次听证，案件仍在审理中。

　　投资腾势持续亏损

　　除营收下降、补贴降低、费用增长等因素影响公司业绩之外，比亚迪投资亏损也在持续侵蚀公司利润。

　　2019年，公司投资收益-8.09亿元，亏损额比上年同期增加近7亿元，其中最大的投资损失来自腾势汽车。当年，公司对腾势汽车权益法下确认投资损益-5.39亿元。

　　2011年，比亚迪通过控股子公司比亚迪汽车工业与戴姆勒共同投资腾势汽车，双方各持股50%。次年，公司发布腾势品牌，并推出概念车。

　　背靠奔驰、比亚迪两大汽车品牌，集汽车设计、电池、电机等优势核心技术于一身。3年磨一剑，直到2014年9月，腾势首款新能源汽车才上市销售，然而，销量不太乐观。

　　据乘联会相关数据，2015年腾势卖出2888辆，2016年全年卖出2287辆，2017年情况有所好转，销量达到4713辆，这也成为了腾势汽车的销售巅峰。

　　斑马消费梳理年报发现，腾势汽车自2011年成立以来，收入最高的年份为2017年，营收9.75亿元，随后的2018年和2019年大幅下滑，分别为4.71亿元和4.28亿元，亏损额持续扩大。

　　斑马消费统计发现，自2011年投资腾势汽车以来，比亚迪累计投资亏损23.63亿元。腾势汽车短期内尚难实现自身造血能力，仍需依靠两大股东持续投入。

　　今年1月，迪亚比董事会通过决议，再向腾势汽车增资3.5亿元现金，至此比亚迪已累计对腾势汽车投入28.88亿元。启信宝显示，腾势汽车现注册资本为57.6亿元。

　　5年之后的2019年11月，腾势汽车第二款量产车腾势X姗姗来迟在广州车展发布，并将于2020年陆续交付。

　　为扭转产品销售不力之势，2019年7月，比亚迪和戴姆勒再度分工，将腾势汽车的销售、品牌推广等工作交由奔驰销售公司负责。

　　搜狐汽车数据显示，今年前三个月，腾势X累计销量为798辆。

　　今年以来，受疫情等因素影响，1-3月，比亚迪新能源汽车销售进一步下滑，共卖出新能源汽车22192辆，同比下滑69.67%;传统燃油车销量反超新能源，卖出39081辆，同比下滑-11.99%。

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